在连续五个月超预期（包括4月和5月两次大幅超预期，且自2025年以来从未不及预期）之后，上个月的JOLTS报告意外爆冷，今天美国最新职位空缺数据连续第二次不及预期。
美国劳工统计局周二公布数据显示，7月职位空缺升至727万，高于经下修后6月的718万，但略低于市场预期的731万。
值得注意的是，6月份数据遭到大幅下修，下调了近20万，从735.9万降至718.2万，创下自2025年以来最大的负面下修幅度。
与此同时，裁员人数降至今年1月以来最低水平，显示企业虽对扩张持谨慎态度，但也未出现大规模削减人员的迹象。
上述数据发布前，美联储主席沃什于8月28日在杰克逊霍尔发表讲话，将当前劳动力市场定性为"相当稳定"且"与充分就业相符"，认为较低的员工流动率部分源于疫情后雇主与雇员之间的大规模重新匹配。
本周五即将公布的非农就业报告将提供进一步参考，经济学家预计8月新增就业岗位5.5万个，此前7月为净减少2.3万个。
职位空缺微增，制造业与医疗领域领涨7月职位空缺的环比回升主要由制造业、州及地方政府（教育除外）以及医疗健康与社会援助行业带动。
其中，制造业职位空缺升至2023年12月以来最高水平，建筑业空缺职位数量亦创2024年8月以来新高。
政府职位空缺再次激增，从76.2万升至81万，回到了过去一年的最高水平。
尽管如此，整体空缺规模仍维持在相对受抑制的水平，反映出雇主在地缘政治不确定性和持续通胀背景下，对扩大招聘保持审慎。
招聘和辞职疲软，裁员降至年内低点7月份主动辞职人数从321.3万下降15.7万至305.6万，表明人们对“外面有更好的工作在等着”的信心正在下降；与此同时，招聘人数也减少了27.8万，从533.2万降至505.4万，创下2月以来的最低水平。
7月裁员人数降至今年1月以来最低，表明尽管Visa、优步（Uber Technologies）和微软（Microsoft）等知名企业相继宣布裁员计划，但大规模失业潮并未出现，初请失业金人数持续维持低位印证了这一点。
职位与失业比维持1.1，美联储供需指标趋于正常报告显示，7月每名失业者对应约1.1个职位空缺。这一比值在2022年高峰期曾达到2比1，此后持续回落，目前已接近历史常态区间。
该指标被美联储官员频繁援引，用以评估劳动力供需平衡状况。
沃什在杰克逊霍尔的讲话中将当前低流动率归因于疫情后雇主与雇员之间"大规模重新匹配"的结构性调整，暗示当前市场状态具有一定持续性，而非短期异动。
非农数据周五见分晓，预期新增5.5万人本周五公布的8月非农就业报告将是检验劳动力市场走势的关键节点。经济学家预计8月新增就业岗位5.5万个，较7月净减少2.3万个出现明显反弹。
此次非农数据将与职位空缺报告共同构成美联储在9月政策会议前评估就业形势的重要依据。
目前数据所呈现的低雇佣、低裁员格局，表明劳动力市场虽缺乏活力，但尚未出现实质性恶化信号。
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